联合声明要点回顾
北京时间5月12日，中美在日内瓦召开经贸会谈并发布联合声明，释放多项积极信号：
- 双方关税下调幅度达115个百分点，为近年来罕见的大幅让步。
- 明确表达不希望贸易脱钩的立场，显示两国在关键议题上仍有共识，缓和迹象初现。
- 声明设立了新的“90天经贸谈判机制”，为后续谈判奠定制度性基础。
- 谈判议题将扩展至市场开放、服务贸易与投资等层面，不仅限于关税本身。
市场影响与后续观察重点
- 市场短期风险偏好明显改善，受谈判成果驱动，避险情绪有所缓解。
- 机构观点普遍转向“中性偏乐观”，如国信证券与中邮证券均指出5月宏观环境较为积极。
- 7月将是重要的观察窗口：若90天谈判达成阶段性成果，市场可能进一步走强；反之，若重回关税对抗，市场波动恐再起。
潜在风险依旧存在
尽管声明内容积极，但中美长期结构性分歧尚未根除：
- 特朗普政府仍可能对药品、半导体等战略领域追加关税，反映出美国“去中国化”倾向依旧。
- 中国经济转型进入深水区，内外部压力叠加，未来谈判可能经历复杂博弈。
总结：短期缓和已现，长期仍需谨慎
联合声明虽标志着阶段性缓和，但未来仍存较大不确定性。 投资者在判断市场情绪改善时，应警惕潜在政策反复风险，并关注接下来90天内的谈判进展。
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